▓撰文：侯萬善

設籍波士頓的Celent公司在2007年10月的「碳排放交易報告（Carbon Emission Trading Report）」中預估，2007年全球碳排放交易額將達到250億歐元（約357億美元），遠超過2005年的90億歐元；在2012年交易額將達到400億歐元，但是會受到2012年以後京都議定書接續協議是否就緒的影響。報告指出，約72％的交易額透過店頭市場（OTC），另外透過歐洲氣候交易所（ECX）的排放交易每天約400筆；目前世界上有4大碳排放交易所，即歐洲氣候交易所（ECX）、芝加哥氣候交易所（CCX）、北歐電力池（Nord Pool）與法國的Powernext Carbon。

世界銀行（WB）在2007年5月即表示，全球碳市場由2005年的110億美元至2006年的300億美元，增長約3倍；歐洲的排放交易體系在2006年交易量約為11億公噸二氧化碳，值240億美元，增長約3倍，其中民營企業占75％。專案層級的排放減量交易市場在2006年交易量約為4.66億公噸二氧化碳，值50億美元，增長約2倍，而中國的交易量就占61％；投入在清潔發展機制（CDM）專案的額外資金約為160億美元。由於清潔發展機制專案的投資國家還是以歐盟國家為主，其衍生的減量積分是要用來滿足其京都議定書的承諾目標，故先就歐盟碳排放交易機制的設計做簡要的背景介紹。

歐盟排放交易體系指令

歐盟立法委員2003年6月通過一項關鍵法案以對抗氣候變化：對工業界的溫室氣體設下限額，並且創立第1個國際排放交易市場。法案規定自2005年1月開始，許多公司需要特別的許可才能排放二氧化碳；受到管制的產業包括：煉油業、能源業、冶煉業、鋼鐵業、水泥業、陶瓷業、玻璃業與造紙業等12,000處設施，所排放的二氧化碳占歐洲總量46％。

在2004年3月底之前，歐盟各國政府決定將二氧化碳排放量自2005年起加以分配。各國政府可將二氧化碳排放量的95％免費分配給業者，其餘的5％可以拍賣給業者；核定分配的二氧化碳排放許可量可以在市場上交易，當時歐洲執委會估計每公噸約15歐元，委員會認為執行京都議定書的成本能因此降低35％，每年節省減量投入經費13億歐元。第1階段（2005至2007年）的市場規模限定為歐盟國家，第2階段（2008至2012年）才會擴展到歐盟以外的國家。

歐盟排放交易體系的管理方式

被納入歐盟排放交易體系管制的確認步驟，第一步是查核工廠設施是否進行如ETS（Emission Trading Scheme）指令內附錄1所列的活動。如果有進行如附錄1所列的活動，而且溫室氣體的排放量還可能超過規定的門檻，那就要納入歐盟排放交易體系的管制；同時，在現場相似的數個活動排放量要先加總後，才來做查核比對。在確認燃燒設施熱輸入功率時，ETS指令中熱輸入功率定義是：「以設備最大連續燃料燃燒流量，乘上該燃料的總熱值，並以百萬瓦熱能單位來表示。」所以，熱輸入功率可由最大燃料飼入率（Feed）、燃料總熱值以及熱效率計算而得，然而最常用的方式，是從製造商取得該設備的輸入功率設計資料——這資料應該可以由製造商的手冊或說明書得知，或者由製造商得知。

歐盟各國的國家分配計畫（NAP）

由於排放交易體系須以定量配額為基礎，因此各國的國家分配計畫成為市場規模與發展潛能的重要依據。由各國政府為顧及本身的產業發展而制訂的分配原則，令當時的歐盟前任環境專員Margot Wallstrom對於部分國家分配計畫感到失望，因為分配過於寬鬆。有些專家也認為有可能是廠商在自行申報排放量時誇大，以爭取配額。因此歐盟環境專員認為：「太寬鬆的排放權，不僅導致排放權的價格下跌，也會使得排放行為的改變缺乏誘因。」荷蘭能源研究中心（ECN）在2003年11月出版的一份報告中就指出，歐盟排放交易的成本利益如果低於預估，當排放交易體系開始運作時，其他二氧化碳減量政策的功效會因此消退。明白指出排放權的寬緊度，直接影響交易體系的功能。

交易平台的興起與發展

交易市場有活力、有秩序的發展需要健全的交易平台與順暢的運作模式，而能源期貨交易所或證券交易所挾著累積的業務經驗，成為最適合的切入者。至於可交易的商品如歐盟排放許可量，僅以電子形式存在於登錄體系中。而登錄體系的軟體，執委會的官員在2004年3月表示有3種「現成的」系統，就是英國版的排放量交易制度、CDC Ixis的法國版與美國SO2交易制度採用的PQA版；歐洲執委會也擬訂登錄法規，以確保各國政府依相同的規定設立系統，避免市場遭到扭曲。

自從歐盟碳排放交易體系啟動後，成千上萬的公司正面臨會計方面的頭疼問題；由於有些能源密集產業被設定排放限量，所以排放許可具備金融價值，並且要納入財務報表中管理。而交易活動原應本於互惠的精神，很自然的互通有無、各取所需；但排放交易是因法規管制而衍生的人為市場，對於不同的產業或地區會有不同的影響。歐盟實施的碳交易制度，會使較倚賴燃煤發電的國家遭遇較明顯的影響，而鋼鐵與玻璃產業以排放減量空間有限，恐因排放限量而受到壓抑。

歐盟排放交易市場的價格歷經2005年的波動，在2006年第1季維持在較高的價位（每噸超過30歐元）；但在結算報告查證期間，顯示許多國家出現配額剩餘的現象，市場價格為之崩跌，至今尚未恢復，2007年的排放權每噸不到0.1歐元。能源顧問Wood Mackenzie於2007年9月公布「歐盟排放交易體系第2階段：一項基礎的評價（EU ETS Phase II：A Fundamental Assessment）」報告時表示，歐洲碳市場在2008至2012年期間會出現排放許可權供過於求的現象，影響該方案的政策公信力；但報告指出，價格還不至於崩盤，因為排放許可權可能會延續至2013年之後，而第3階段充滿變數。雖然市場估計歐盟排放交易市場第2階段的缺額約563百萬公噸二氧化碳，但清潔發展機制可供應768百萬公噸減量積分。（作者任職於經濟部產業溫室氣體減量推動辦公室）